Рассчитать экономическую эффективность инвестиционных проектов: чистую текущую стоимость (NPV); срок окупаемости (РР); внутреннюю норму прибыли (IRR); рентабельность инвестиций (PI). Определить пересечение Фишера. Инвестиции (Ii ) и денежные поступления (CFi ) осуществляются последовательно. Результаты расчетов изобразить графически, сделать вывод об экономической целесообразности инвестиций, выбрать вариант вложений.
Данные для расчета к задаче 1
| Показатели | Вариант 1 | |
| Денежные потоки (CFi ), д.е., 1-й год | 10 | 20 |
| 2-й год | 25 | 25 |
| 3-й год | 40 | 25 |
| 4-й год | 55 | 25 |
| 5-й год | 70 | 20 |
| Ставка процента (r), % | 10 | |
| Объем инвестиций (Ii ), д.е. 1-й год | 60 | 50 |
| 2-й год | 30 | 10 |
| 3-й год | 10 | - |
| Уровень инфляции (h), % | 3 | |
РЕШЕНИЕ:
Представлено к рассмотрению 2 проекта.
Найдем дисконтирующие множители для каждого года по формуле:
Возможно вы искали - Курсовая работа: Бюджет туристского предприятия
αi = 1 / (1 + r)i
где αi – дисконтный множитель в i-ом году, r – ставка дисконта, i - год.
Чистая современная стоимость (NPV) - современная стоимость будущих денежных поступлений, дисконтированная по рыночной процентной ставке, минус современная оценка стоимости инвестиций.
NPV = 
где CFi – денежный поток i-го года, Ii – капиталовложения i-го года.
Похожий материал - Контрольная работа: Бюджет сущность взаимосвязь бюджетов различных уровней
Расчеты для 1-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii ·αi | CFi ·αi | (CFi – Ii )·αi |
| 1 | 60 | - | -60 | 0,9091 | 54,546 | - | -54,546 |
| 2 | 30 | - | -30 | 0,8264 | 24,792 | - | -24,792 |
| 3 | 10 | - | -10 | 0,7513 | 7,513 | - | -7,513 |
| 4 | - | 10 | 10 | 0,683 | - | 6,83 | 6,83 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,6209 | - | 15,523 | 15,523 |
| 6 | - | 40 | 40 | 0,5645 | - | 22,58 | 22,58 |
| 7 | - | 55 | 55 | 0,5132 | - | 28,226 | 28,226 |
| 8 | - | 70 | 70 | 0,4665 | - | 32,655 | 32,655 |
| Сумма | 86,851 | 105,814 | 18,963 |
Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:
NPV = 18,963д.е.
Т.к. чистый дисконтированный доход для 1-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.
Построим график зависимости NPV от числа лет расчета
Очень интересно - Дипломная работа: Исследование методологических аспектов бюджетирования для повышения эффективности работы организации
По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.
Срок окупаемости (PP) примерно равен 6,5 года.
Дисконтированный индекс доходности (PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций.
PI = 
Вам будет интересно - Курсовая работа: Бюджетирование и управленческий учет на предприятии
Найдем PI для 1 проекта :
PI = 105,814 / 86,851 = 1,218
Поскольку дисконтированный индекс доходности для 1-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.
Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта (NPV) равен нулю.
Похожий материал - Реферат: Бюджетна політика як важлива сфера діяльності держави
Рассчитаем NPV для 1-го проекта при различных ставках дисконтирования
Ставка дисконтирования с учетом инфляции определяется по формуле:
rh = r + h + r · h= 0,1 + 0,03 + 0,03 * 0,1 = 0,133
Расчет NPV для 1-го проекта иr = 0,133
| i | Ii | CFi | CFi – Ii | αi | Ii ·αi | CFi ·αi | (CFi – Ii )·αi |
| 1 | 60 | - | -60 | 0,8826 | 52,956 | - | -52,956 |
| 2 | 30 | - | -30 | 0,779 | 23,37 | - | -23,37 |
| 3 | 10 | - | -10 | 0,6876 | 6,876 | - | -6,876 |
| 4 | - | 10 | 10 | 0,6068 | - | 6,068 | 6,068 |
| 5 | - | 25 | 25 | 0,5356 | - | 13,39 | 13,39 |
| 6 | - | 40 | 40 | 0,4727 | - | 18,908 | 18,908 |
| 7 | - | 55 | 55 | 0,4172 | - | 22,946 | 22,946 |
| 8 | - | 70 | 70 | 0,3683 | - | 25,781 | 25,781 |
| Сумма | 83,202 | 87,093 | 3,891 |