1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (ССК ) предприятия до и после предоставления ему государственной поддержки в форме кредита в размере 100 тыс. руб. под 10% годовых сроком на 2 года для каждого из трёх вариантов дивидендной политики предприятия:
1) после предоставления кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям;
2) выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям;
3) дивиденды не выплачиваются вообще.
Вычисления произвести в расчёте на год. До предоставления государственной поддержки пассив предприятия имел следующую структуру:
Возможно вы искали - Контрольная работа: Расчет показателей прибыльности предприятия
Собственные средства (см. табл. 1.1):
привилегированные акции (ПА) ;
обыкновенные акции и нераспределённая прибыль (ОА) .
Заёмные средства :
долгосрочные кредиты (ДК) ;
Похожий материал - Курсовая работа: расчет сметной стоимости переоборудования торгового помещения под парикмахерскую
краткосрочные кредиты (КК) ;
кредиторская задолженность (КЗ) .
В расчётах принять:
– норматив отнесения процентов по краткосрочному кредиту на себестоимость равным 13% + 3% = 16%;
– ставка налога на прибыль – 24%;
Очень интересно - Контрольная работа: Расчет ставок налогообложения
– мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 25% (то есть уровень дивидендов по ним 25%);
– мобилизация средств с помощью обыкновенных акций обходится предприятию в 30% (то есть отношение дивидендов к сумме оплаченных акций и нераспределённой прибыли равно 0,3);
– долгосрочный кредит предоставлен под 15% годовых;
– краткосрочный кредит предоставлен под 20% годовых;
– кредиторская задолженность обходится предприятию в 30% годовых.
Вам будет интересно - Курсовая работа: Расчет экономического эффекта инвестиции в производство материалов для малоэтажных жилых домов
Таблица 1.1. Исходные данные к задаче 1, тыс. руб.
| Средства предприятия | Вариант1 |
| ПА | 90 |
| ОА | 500 |
| ДК | 50 |
| КК | 150 |
| КЗ | 70 |
2. Проанализировать, как меняется ССК при изменении структуры пассива для каждого из обозначенных выше вариантов дивидендной политики предприятия.
Решение:
ССК (средневзвешенная стоимость капитала) – относительный показатель, характеризующий оптимальный уровень общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, определяющий стоимость капитала, авансированного в деятельность компании.
Для оценки средневзвешенной стоимости капитала необходимо выполнить следующие действия:
Похожий материал - Курсовая работа: Региональная инвестиционная стратегия на примере Свердловской области
1. Определить источники финансирования компании и соответствующие им затраты на капитал;
2. Поскольку проценты по займам, как правило, уменьшают базу для расчета налога на прибыль, то для оценки стоимости долгосрочного заемного капитала надо умножить его величину на коэффициент (1 – T), где Т – ставка налога на прибыль, выраженная в процентах. В нашем случае ставка налога равна 24%. Стоимость акционерного капитала не корректируется на ставку налога, поскольку дивиденды не снижают базы для налогообложения;
3. Для каждого из источников финансирования определяется его доля в общей сумме капитала;
4. Для того чтобы рассчитать ССК, необходимо стоимость каждого из элементов капитала (выраженную в процентах) умножить на его удельный вес в общей сумме капитала.