Дисциплина: Рынок ценных бумаг
Тема: Новые производные инструменты на российском рынке: американские и глобальные депозитарные расписки.
Выполнила студентка 4 курса
экономического факультета
заочного отделения
группы ЗФ-06-02
Павлова А.В.
Приняла: Белова Н.А.
Чебоксары 2010
Содержание
Введение …………………………………………………………………………..3
1. История формирования американских депозитарных расписок и их развитие ………………………………………………………………………..5
Возможно вы искали - Реферат: Рынок ценных бумаг понятие и структура
2. Понятие депозитарной расписки …………………………………………….6
3. Виды депозитарных расписок ………………………………………………..8
4. Глобальные депозитарные расписки………………………………………10
5. Преимущества депозитарных расписок ……………………………………12
6. Механизм выпуска американских депозитарных расписок ………………15
Похожий материал - Реферат: Депозитные деньги 2
7. Опыт применения американских депозитарных расписок российскими эмитентами …………………………………………………………………...17
Заключение ………………………………………………………………………21
Список литературы ……………………………………………………………...23
ВВЕДЕНИЕ
Последнее десятилетие характеризуется существенным возрастанием объемов и совершенствованием проведения операций с финансовыми инструментами. Значительно расширился инструментарий международного инвестирования, появились новые разнообразные финансовые инструменты, инновации в сфере рыночных технологий, углубились процессы взаимодействия международных рынков, взаимозависимость и взаимопроникновение отдельных, ранее обособленных сегментов мирового рынка капиталов.
Либерализация национальных рынков, допуск нерезидентов и их непосредственное участие в операциях наравне с резидентами, снижение ограничений для отдельных участников на проведение тех или иных операций способствовали тому, что фондовые рынки стали полем деятельности не только национальных, но и, в значительной степени, международных участников. Практически полная отмена ограничений на перемещение капитала привела к тому, что фондовый рынок становится в полном смысле слова международным.
Очень интересно - Реферат: Депозитарные расписки 2
В условиях расширяющейся универсализации, всеобщей открытости и нарастающей глобализации фондовых рынков начинается новый этап развития мирового финансового рынка. Осуществляется планомерная и целенаправленная работа по координации рынков капитала, страхований и гарантий. Расширяется область применения современных электронных технологий, средств коммуникации и информатизации. Это оказывает, с одной стороны, существенное воздействие на развитие национальных фондовых рынков, в первую очередь, - на развитие инфраструктуры и системы информационной поддержки операций на рынках, а с другой, расширяет возможности взаимодействия между ними.
Процесс глобализации подключает к мировому финансовому рынку новые национальные рынки. Появляются и бурно развиваются так называемые развивающиеся финансовые рынки (emerging markets), к которым относится и Россия. В настоящее время почти половина объема международного перемещения капитала, связанного с покупкой акций, приходится на emerging markets.
Перед российской экономикой поставлена задача удвоения валового внутреннего продукта. Очевидно, что данной цели можно достичь за счет развития внутреннего производства и снижения зависимости от доли экспортируемого сырья. На практике реализация этой задачи выражается в необходимости привлечения значительных инвестиций.
Россия наравне с другими странами участвует в процессах международного разделения труда, глобализации и ведет ожесточенную конкурентную борьбу за свободные финансовые ресурсы на рынках капиталов с другими участниками. Поэтому актуальность привлечения инвестиций в экономику России остается важнейшей задачей, стоящей перед всем ее экономическим обществом.
Целью данной контрольной работы является рассмотреть новые производные инструменты на российском рынке: американские и глобальные депозитарные расписки.
Вам будет интересно - Реферат: Акротири и Декелия
1. ИСТОРИЯ СОЗДАНИЯ АМЕРИКАНСКИХ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК И ИХ РАЗВИТИЕ
Американские депозитарные расписки (далее ADR) впервые были представлены инвесторам в конце 1920-х годов в ответ на закон, который запретил английским компаниям регистрировать свои акции за рубежом, а не у трансфер-агента, расположенного на территории Англии. Другими словами, английские акции просто физически не могли пересекать границу Великобритании, и поэтому, для того чтобы удовлетворить растущий спрос со стороны американских инвесторов, был создан производный инструмент, который назвали американскими депозитарными расписками.
Первым выпуском ADR был выпуск на акции британского универсального магазина «Selfridges» в 1927 году, организованный компанией MorganGuaranty. С 1950-х годов депозитарные расписки начали котироваться в США. В 1955 году, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США выпустила форму, в которой регламентируются условия осуществления программ ADR, депозитарные расписки получили современный вид.
Существует два варианта выхода иностранного эмитента на фондовый рынок США, разрешенные Комиссией:
— Выпуск своих ценных бумаг в США в форме «американских акций» - АДА;
Похожий материал - Реферат: Фонетические и лексические особенности английского языка на Ямайке
— Участие в проекте американских депозитарных расписок – ADR.
Ценные бумаги иностранного эмитента, выпущенные в иной форме, не допускаются к обращению на фондовом рынке США.
Выпуск АДА – самый сложный и дорогостоящий для иностранной компании способ выхода на фондовый рынок США. Такой эмитент должен в полной мере отвечать требованиям американского права к регистрации эмиссий, раскрытию информации о компании, а также к уставному капиталу и финансовой отчетности. Многие компании не обладают достаточным капиталом и достаточной продолжительностью деятельности, чтобы соответствовать этим условиям.
Программы ADR требуют гораздо меньше отчетности и значительно меньших затрат на организацию. Именно по этой причине с начала 80-х годов во всем мире наблюдается рост интереса к ADR.