ТМА 3.3
Задание.
Компания получила три инвестиционных предложения, каждое из которых направлено на концентрацию усилий в работе с одним из изделий А, В или С. Прогнозы освоения инвестиций по каждому из направлений показали следующее:
| Показатель | Годы | А | В | С |
| Предполагаемые инвестиции | - | 600 | 500 | 600 |
| 1 | 300 | 150 | 300 | |
| 2 | 200 | 150 | 300 | |
|
Поступления | 3 | 200 | 150 | 300 |
| (доход, выручка) | 4 | 100 | 150 | 100 |
| 5 | 100 | |||
| 1 | 150 | 150 | 200 | |
| 2 | 150 | 150 | 200 | |
|
Возможно вы искали - Реферат: Финансовый менеджмент Прибыль | 3 | 150 | 150 | 200 |
| (чистый поток денежных средств) | 4 | 100 | 100 | 50 |
| 5 | 100 |
Предполагаем, что изменение стоимости денег со временем может иметь место в трех вариантах и потребует дисконтирования со ставкой 10%, 20% и 30%.
Требуется:
Сравнить привлекательность проектов, используя четыре метода оценки проектов.
Метод 1. Метод учета срока окупаемости проекта ( payback period).
Похожий материал - Реферат: Финансовый менеджмент (Контрольная)
Этим методом вычисляется количество лет необходимых для полного возмещения первоначальных затрат. Иными словами, определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с денежным потоком затрат. Предпочтение отдается проектам с наименьшими сроками окупаемости.
Достоинства метода - учитываются ликвидность и рискованность проектов, потому что длительная окупаемость означает:
1. длительную связанность средств в активах, то есть пониженную ликвидность,
2. повышенную рискованность, так как за долгий период времени многое неожиданное может произойти и расчеты носят весьма приближенный и ненадежный характер.
Недостатки метода - игнорируются возможные денежные поступления после истечения срока окупаемости проектов.
Очень интересно - Реферат: Финансовый менеджмент в малом бизнесе
Область применения : для быстрого отсеивания неприемлемых проектов. Подходит для условий инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств, когда надо ориентироваться на получение максимальных доходов в возможно более короткие сроки.
Исходя из предполагаемого объема поступлений для трех предложений окупаемость наступит:
- для предложения А через 2 полных года и
(600 – (300 + 200)) : 200 x 12 = (600 – 500) : 200 x 12 =
100 : 200 x 12 = 0.5 x 12 = 6 месяцев.
Всего – 2,5 года.
- для предложения В через 3 полных года и
(500 – (150 + 150 + 150)) : 150 x 12 = (500 – 450) : 150 x 12 =
50 : 150 x 12 = 0.33 x 12 = 4 месяца.
Всего – 3 года и 4 месяца.
- для предложения С через 2 полных года.
Всего – 2 года.
Вам будет интересно - Реферат: Финансовый менеджмент на современном предприятии
Вывод: с точки зрения срока окупаемости проекта наиболее предпочтительным выглядит инвестиционное предложение С с окупаемостью за 2 года .
Метод 2. Метод бухгалтерской нормы прибыли или коэффициент отдачи
(accounting rate of return) – ARR.
Сущность метода в том, что средняя за период проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними затратами основных и оборотных средств в проект. Предпочтение отдается проекту, у которого самая высокая средняя бухгалтерская норма прибыли.
Достоинства метода - прост для понимания и состоит из несложных вычислений.
Похожий материал - Реферат: Фирма и общество
Недостатки метода - не учитывается:
1. не денежный характер некоторых затрат, например амортизационных отчислений, и связанная с ними экономия налоговых отчислений,
2. доходы от ликвидации старых активов, заменяемых новыми,
3. возможности реинвестирования полученных доходов и временная стоимость денег,