Реферат: Рынок ценных бумаг

К середине 1993 года в России официально были признаны 60 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж, через год их было 63. В Москве существуют 5-7 наиболее крупных фондовых бирж (ММВБ, Фондовый отдел РТСБ и т.д.). В уставных капиталах бирж значительна доля банковских инвестиций. При товарных и валютных биржах быстро развиваются фьючерсные и опционные секции. Более 60 биржевых структур в России составляет более 40% мирового количества. Реальное содержание понятия “фондовая биржа” в российской и международной практике существенно различается. Несопоставимы объемы операций. С 1993 года основной объем биржевых операций дают госу-дарственные ценные бумаги.

Быстро развивается сеть институциональных инвесторов. К осени 1994 года в России существовало 660 инвестиционных фондов, более 500 негосударственных пенсионных фондов, более 3000 страховых компаний. Большинство из них является мелкими финансовыми структурами, несравнимыми по объемам капитала с банками.

В 1992-93 годах созданы первые саморегулируемые организации: Союз фондовых бирж, Ассоциация коммерческих банков. С конца 1993 года реализуется несколько, претендующих на создание общероссийских или межрегиональных внебиржевых компьютерных рынков ценных бумаг.

2.2.2. Объемы рынка.

Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых обязательств, включающий долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, ГКО, долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991 г., внутренний валютный облигационный займ, “золотой” займ, ваучеры, казначейские обязательства.

Возможно вы искали - Реферат: Рынок ценных бумаг РК

Вторым по объему идет рынок частных ценных бумаг. Это акции и облигации банков, акции чековых инвестиционных фондов, акции вновь создаваемых АО.

Крайне незначителен объем рынка акций предприятий и акций трудового коллектива - наиболее “старых” ценных бумаг.

В 1992-93 годах активно осуществлялась эмиссия банковских коммерческих бумаг (век-селей, чеков), обширным является рынок банковских депозитных и сберегательных сертификатов. Со II полугодия 1992 года Москва поэтапно становится центром торговли товарными и валютными фьючерсами и опционами.

2.2.3. Региональные рынки.

В стране пока не сложилось единого фондового пространства. На первом этапе (1990-92 гг.) происходило быстрое развитие Московского и Петербургского рынков, которые магнитом притягивали к себе немногие региональные эмиссии. На втором этапе (1992-93 гг.) в связи с началом масштабной приватизации началось активное становление региональных рынков ценных бумаг в крупных экономических районах. Указанные рынки единой инфраструктурой пока не связаны. Но уже сейчас можно выделить города, которые становятся с учетом территориальных и финансовых факторов ведущими фондовыми центрами страны, местом нахождения крупнейших бирж.

Формирование региональных рынков ценных бумаг

(фондовые биржи)

Похожий материал - Реферат: Рынок ценных бумаг в Казахстане

Распределние институциональной сети фондового рынка точно следует за размещением денежных ресурсов в экономике страны, за региональной структурой банковского хозяйства.

2.2.4. Качественные характеристики рынка.

Российский рынок ценных бумаг характеризуется следующим:

небольшими объемами и неликвидностью;

“неоформленностью” в макроэкономическом смысле, т.е. еще неизвестно, какая часть источников финансирования хозяйства и бюджета будет формироваться за счет выпуска ценных бумаг, а какая, например, за счет кредита, какова будет макрофинансовая пропорция между бумагами - титулами собственности и долговыми обязательствами, каким будет соотношение сил на фондовом рынке и т.д. Рынок ценных бумаг в нашей стране находится в настолько зародышевом состоянии, что его еще нельзя сопоставить ни с одним из известных рынков;

Очень интересно - Реферат: Рынок ценных бумаг в РБ

неразвитостью материальной базы, технологий торговли и т.д.;

раздробленной системой государственного регулирования рынка;

отсутствием у государства сколько-нибудь продуманной, долгосрочной полиьики формирования рынка ценных бумаг;

высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами, очень высоки технические риски;

высоким уровнем инфляции, падением валютного курса рубля и негативным процен-том, что делает неэффективным инвестиции в ценные бумаги в сравнении с реальными активами. Только последние год-полтора оказываются благоприятными для неспекулятивных вложений в ценные бумаги;

Вам будет интересно - Реферат: Рынок ценных бумаг. Его профессионалы и участники. Выпуск и обращение ценных бумаг

значительными масштабами грюндерства, агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;

крайней нестабильностью в движении курсов, объемов рынка, завышенными ожиданиями инвесторов и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг, в которые они вкладывают деньги;

отсутствием открытого доступа к макроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

инвестиционным кризисом, который в любой момент может стать и отчасти является кризисом спроса на ценные бумаги;

отсутствием обученного персонала, крупных, с длительным опытом работы инвестиционных институтов, заслуживших общественное доверие;

Похожий материал - Реферат: Рыночное хозяйство

агрессивностью, острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой рыночной этики;

невыполнением основного предназначения рынка ценных бумаг - перераспределния денежных ресурсов на цели производительных инвестиций - при том, что рынок обслуживает, в первую очередь государство, а во вторую - спекулятивный оборот, перераспределение крупных портфелей акций и становление новых торгово-финансовых компаний, не имеющих до начала массовых эмиссий реальных активов;

расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги, усиливает неустойчивость и спекулятивный характер фондового рынка.

Это рынок, который неизбежно в своем развитии в ближайшие годы должен пройти через крупные обвалы курсовой стоимости, кризисы доверия инвесторов к ценным бумагам и инвестиционным институтам.