Реферат: Финансовое планирование

Ни по одному из тех направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях моды, поведения потребителей, технологий, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли.

При осуществлении финансового планирования необходимо решить, каким образом определять как стоимость капитала, принимаемого за базу для расчетов, так и его приращение (выбытие). И вложенный капитал, и прибыль являются довольно субъективными понятиями из-за множества воздействующих на них факторов, которые подвергаются самой различной интерпретации. Большинство цифр, представленных в типовом бухгалтерском балансе - лишь исходные данные, не имеющие отношения к рыночной стоимости. Земля и сооружения, купленные, к примеру, в 1912 году, могут и не переоцениваться. Аналогично акции обычно оцениваются по рыночной стоимости даже при инфляции или росте цен. Но патенты, торговые марки и т.п. часто показываются только по номинальной стоимости. Таким образом, при составлении баланса необходимо соблюдать осторожность.

Если цифры баланса изменяются для отражения текущих условий, отдача от капитала, выраженная в процентах, будет изменяться, но выраженная в абсолютном отношении, возможно, останется такой же.

Возможная экономия мощностей. В простейшем виде это означает разграничение нормы прибыли и экономии мощностей и активов компании, обусловливающий накопление денежных ресурсов.

Структура капитала . Успех плана корпорации и финансового плана прямо зависит от структуры капитала компании. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также потом воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.

Возможно вы искали - Курсовая работа: Базовые концепции финансового менеджмента

Считается аксиомой, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. Соотношение заемных средств и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить акционерам удовлетворительную отдачу от инвестиций. Гибкость в изменении структуры капитала может быть необходимым элементом успеха. Обычно легче договориться о краткосрочных займах чем о средне- и долгосрочных. Краткосрочный капитал может обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средне- и долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов (например, программы зарубежной экспансии.

Инвестиции

Анализ инвестиций . Капитал, вложенный в дело и дополненный частью полученной прибыли, реинвестируется в активы (земля, сооружения, оборудование, программы разработки новой продукции) с целью получения дохода и прибыли в будущем. Капиталовложения не должны делаться без оценки перспектив их прибыльности.

Инвестиционные проекты оцениваются различными способами, но два следующих вопроса являются типичными для любого анализа. Какой уровень чистого дохода обеспечит инвестиция ? Какой размер дополнительной чистой прибыли принесет компании инвестиция ?

В долгосрочном плане, принимающем за основу жизненный цикл имущества или продукта, обе концепции принесут идентичные результаты, но в краткосрочном плане возможны большие различия в связи с тем, что, когда приобретается новое имущество или разрабатывается новая продукция, расход средств обычно превышает их поступлении. Существует три метода оценки капиталовложений:

1. Метод Pay-Back;

Похожий материал - Контрольная работа: "Правило 72-х". Критерий PVP. Виды инфляции

2. Метод среднего уровня отдачи;

3. Метод дисконтирования средств.

Эти методы могут применяться для разработки новой продукции

Метод окупаемости ( Pay - Back ) - самый простой метод, основанный на применении в качестве исходных данных времени (количество лет), необходимого для покрытия начальных инвестиций в проект; размеров ежегодного вклада, рассчитываемых как разность между годовыми доходами и затратами.

Наглядно этот метод выглядит так :

Величина начальных капиталовложений (тыс. Ј)	40.00
Прогноз годового дохода (10 тыс. Изделий по 3 Ј каждое)	30.00
Прогноз годовых расходов	25.00
В том числе : сырье и материалы	5.00
рабочая сила	17.00
прямые накладные расходы	3.00
Прогноз годового вклада	5.00

Очень интересно - Реферат: A balance sheet

Преимуществом метода являются простота понимания и расчетов, определенность суммы начальных капиталовложений, возможность ранжирования проектов в зависимости от сроков окупаемости.

Недостатки данного метода расчета в том, что он игнорирует отдачу от вложенного капитала (т.е. не оценивает прибыльность), дает одинаковую оценку уровням инвестиций независимо от срока окупаемости (т.е. 1 тыс. Ј, полученная спустя год, оценивается так же как и 1 тыс. Ј, полученная через 4 года).

Средний уровень отдачи. Этот метод похож на предыдущий, но учитывает амортизацию и вложенный капитал.

Величина начальных капиталовложений (в тыс. Ј)	40.0
Прогноз годового дохода	30.0
Прогноз годовых расходов	25.0
В том числе: сырье и материалы	5.0
рабочая сила	17.0
прямые накладные расходы	3.0
амортизация	4.0
Прогноз годового вклада	1.0

Отсюда средняя величина отдачи от вложенного капитала при ожидаемом жизненном цикле имущества составит 4 тыс. Ј.

Вам будет интересно - Дипломная работа: Cтруктура капитала ОАО "Фирма АРИАР" с точки зрения его стоимости

Метод дисконтирования средств (метод ДСГ). Существует несколько вариантов данного метода. Все они базируются на допущении, что деньги, получаемые (или расходуемые) в будущем, будут иметь меньшую ценность, чем сейчас. Формула сложного процента, позволяющая, рассчитывать дисконтированную стоимость будущих поступлений, следующая :

гдеS- величина, получаемая в конце n - го года;

P- дисконтированная стоимость;

r- процентная ставка;

Похожий материал - Курсовая работа: Cтруктура налоговой сиcтемы России

n- количество лет.

Тогда (1+r)n - фактор дисконтированной стоимости.

Пример условного расчета по данному варианту. Если компания получает 10% отдачи от инвестиций, то будет небезразлично, получит ли она 100 Ј сразу, либо 110 Ј спустя год, либо 121 Ј, - через два года. Но 100 Ј, полученных за два года, с учетом фактора дисконтированной стоимости составляет только 82.645 Ј. Это видно из примерного расчета: